询问一下最近房地产市场的情况如何bqg95点com
“我正想跟你说呢，老板，现在房地产价格已经停止了上涨，根据我的调查，某些地方已经陆续出现了比较多的房贷断供bqg95点com”
“债券方面呢？”陈威廉好奇的问道bqg95点com
“就在几天之前，高盛停止了针对CDO债券的做空服务，一直到今天，又有许多银行跟进，大摩和其他的银行也都陆续暂停了这项服务，理由是基于市场上出现的不可控风险bqg95点com”
“高盛他们停止做空服务，对我们有影响吗？”
“他们只是停止了针对做空的融券服务，之前的并不受影响，而且我们1号基金的所有资金都早已经完成了建仓，对我们来说没有任何影响bqg95点com我们需要担心的只是最终的兑付问题bqg95点com”
在华国证券市场中，对债券的监管要严于股票bqg95点com而美利坚却正好相反，因为股票市场的个人投资者更多，如果有很大的波动，会造成更大的政治影响，引发民众不满，所以监管非常严格；而证券市场却恰恰相反，参与这个市场的主要是机构投资者，门槛还是比较高的，因此监管就比较松懈，甚至很多时候，其中的混乱都令人吃惊bqg95点com
以高盛为例，他们做的事情，与发行股票的证券交易所类似，近几年他们发行了包括Abacus证券和GSAMP（高盛可选式抵押产品）Trust2006-S3这两支CDO债券，出售给对这类证券积极购买的那些投资者bqg95点com
因为这一类债券价格的持续上涨，并且高盛将其包装成了低风险高收益的产品，因此在市场中极受欢迎bqg95点com
为了获取更大的利润，在贪婪的趋势下，投资者们往往都使用极高的杠杆来购买这些CDO产品，因此保守的估计下，仅仅是高盛公司，出售这些债券的规模就超过500亿美元bqg95点com
这是仅仅高盛一家公司的CDO债券规模，华尔街的五大投行，加上其余的各家银行，甚至是欧洲、亚洲等地的投资机构，因为贪婪都进入了这个市场，导致CDO债券的总体规模非常恐怖bqg95点com
同时为了获取更大的利润，他们也提供对于CDO债券的做空服务，也就是融券服务bqg95点com原理并不复杂——
如果投资者不看好这一类债券未来的价格，那么可以使用保证金来借入一定的CDO债券，高价买入，低价买入，然后归还债券bqg95点com
因此事实上，参与做空CDO债券，对手盘并非高盛这些银行——他们也不会让自身陷入这种危险之中，