此次出巡，张枢查出不法官吏百余人，大多被朝廷黜免。由于没有查出齐元振有什么劣绩，张枢还以为他是个能吏清官，就向太宗报告，称赞齐元振“清白强干”。
朝廷随即给齐元振下发了褒奖诏书，颁了一块“为官清正”的匾额，奖励他清白能干。齐元振得到这块护身符后，更加“与民为仇”，对百姓肆意盘剥，老百姓因此对他十分痛恨。
王小波知道彭山百姓对齐元振怨深恨极，决定乘胜攻打彭山。
依旧是李顺带领张余等人，白日混进城里，晚上在城头点火为号，起义军非常顺利地杀入城内。在百姓们的响应下，起义军捉住试图逃走的齐元振。
王小波下令，在衙门前将齐元振开膛破肚，把一堆金属刀币塞进他的肚子里。“你齐元振不是爱钱吗？给你！给你！撑死你！”
接着，王小波将府库财帛和贪官齐元振平日从百姓那里搜刮得来的钱财，分发给彭山的贫苦百姓，同时开仓放粮。
起义军杀了大贪官齐元振，而且还剖腹填钱，消息一传出去，又有更多的百姓，加入了起义队伍。史载“贼党由是愈炽矣”。
◆致命的一箭
打下了彭山，连同青城、蜀州、邛州，起义军已经拥有四座城池。打铁还需自身硬，王小波觉得，这群百姓，不能只有激情，还要有战斗力。于是命令全军由进攻转入休整练兵，他要打造一群能打胜仗、硬仗的天兵天将。
江原是成都西大门，经过九个多月的休整，王小波决定先攻打江原（今四川崇州江源乡），然后一举拿下成都。这个春节，弟兄们就在成都过年了。
淳化四年（993）十二月，王小波率军北上，直逼江原。江原守将，西川都巡检使张玘，此人也是读过几本书的人，相当自负。觉得这帮泥腿子，没什么文化，根本成不了什么大气候，决定跟他们唱一出诸葛亮的“空城计”。
张玘命人将城门大开，在瓮城上埋伏好弓箭手。二十五日，王小波带兵来到江原城下，发现城门大开，城头上不见旌旗，城内冷冷清清。
城门口，有几位乡民在打扫卫生，见到义军到来，瞬间跑得无影无踪。王小波十分纳闷，李顺道：“大哥，城内不会有埋伏吧？”
见王小波犹豫不前，张玘躲在城楼上暗笑，见证奇迹的时刻马上就要到来了。根据故事情节发展，张玘觉得，王小波接下来就跟“司马懿”一样，会率军撤退，自己这位“诸葛亮”再率军随后掩杀，这群变民乌合之众，必定大败。
王小波想了一会儿，断定江原守军一定是畏惧义军的虎威，弃城逃走了。于是，传令三军，杀进城去。
王小波不按套路出牌，张玘吓出了一身冷汗，还好自己埋伏好了弓箭手。王小波一马当先，冲进瓮城。张玘还没来