自己忽略了企鹅的流水！
的确，后面的历史证明，那400万美元的债务融资足以撑过企鹅的烧钱阶段。
但是鹏城马现在自己不知道啊！
明白了过来！
水！
流水！
mih和香港盈科的交易带来的只是企鹅估值的提升，对企鹅自身现金流而言没有任何改善！
一切源自于鹏城马的“他以为”！
吴楚之想明白了，扯了张纸，擦了擦小吴的口水，猥琐一笑，“兄弟，你也知道我们要吃肉了？”
鹏城马一直到04年都还在做着整体出售的打算。
移动梦网的业务也是今年最后一个季度的事。
现在，在鹏城马自己看来，自个儿是相当缺钱的。
至于idg的出售意愿，吴楚之都懒得考虑。
idg是一定愿意卖的，互联网泡沫的破灭，让idg的绝大部分投资打了水漂。
一只创投基金的运作周期通常是这样，募集完成后，有5年的投资期与两年的退出期，也就是俗称的5+2。
出了卫生间，吴楚之拿过一张白纸，开始比划起来。
现在的企鹅mih是第一大股东，持股比例46.5%，鹏城马团队46.3%，idg集团持股7.2%。
吴楚之的目标就是idg集团手里的7.2%企鹅股权。
基金的运作模式是首期投掉之后，有2期、3期的进入。
只有不断的变现，实现收益才能吸引住下一期的投资者，不断的去投资他们的基金，他们才能赚取基金管理费。
幸好年初的所投的金蝶软件上了市，让idg回了一波血。
进入华国已过5个年头的idg，在5+2的首个退出年度就出现了大额的报表亏损。
这是idg集团无法忍受的事情，因为这就意味着，idg作为基金管理人的投资逻辑，在华国市场的实际考验中是失败的。
后续idg又该怎么募集资金？
鹏城马也一定会欢迎，因为自己会提供给他一笔债务融资。
吴楚之正愁着短期资金闲置的问题，而鹏城马并不知道企鹅根本不缺钱的事情。
这个时候吴楚之的出现，idg无疑是欢迎的。
为了平衡账面的收益，idg今年开始出售企鹅的股权。